2010-01-06 15:27
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天堂硅谷最初管理的资金规模并不大，但投资的项目中已有7 家上市公司，其中最为经典的案例是鑫富药业和莱宝高科。鑫富药业的初始投资为200万元，市值最高时达3亿元，是中国风险投资史上回报率最高的经典案例之一，超过了外资创投机构主导的尚德电力、分众传媒、携程、蒙牛等知名案例。而莱宝科技的投资回报也十分惊人，硅谷天堂对该公司的投资金额是4000多万元，市值最高时达10亿元。
裘政是天堂硅谷创业投资集团副总裁，中国资本市场的资深人士。从1991年在上海证券交易所做证券交易员开始，裘政就一直活跃在中国资本市场。他认为，中国的本土创投机构还很年轻，发展模式需要不断探索和创新，不能简单模仿外资VC。
投资经理扮演关键角色
问：在天堂硅谷的投资决策过程中，投资经理是不是扮演着十分关键的角色？
裘政：是的。我们的投资决策由投资经理作出，然后由风险决策委员会投票最终决定。
问：许多外资VC和本土机构的投资经理，多数的功能似乎是在收集信息，与被投企业做初步的交流。
裘政：是的，许多创投机构确实如此。但我们认为，投资经理和被投企业打交道最多，收集的信息也最多，正确的投资决策权应该在掌握信息最多的人手上。
问：天堂硅谷的董事长和投资者们，对年轻的投资经理作出的决策放心吗？
裘政：我们的投资业绩应该能说明问题。从管理层角度看，天堂硅谷董事长甚至没有参与风险决策委员会。他认为，如果老板最终决定投资项目，那么投资经理的潜能就很难发挥。在少数项目中，可能董事长的决策会挽回一些好项目，淘汰一些差项目，但从长效机制看，这样做会带来系统性风险。
问：天堂硅谷为什么要在这时候向全国扩张呢？
裘政：在最近一年，我们成立了硅谷天堂创业投资有限公司。目前的天堂硅谷实际上是这家公司的子公司。硅谷天堂目前已在北京、上海、深圳、武汉等地成立了一系列分支机构，发行了10多只基金。选择在这时候扩张，一个重要原因就是，随着创投市场的估值趋向理性，创业板推出呼声日高，目前是投资的好机会。
问：许多外资VC往往是1只基金就几亿甚至十几亿美元，天堂硅谷为什么要成立一系列基金呢？
裘政：我们每个基金的管理规模都不大，不会动辄几十亿元人民币。基金的投资规模较小，在投资、分红时也比较好操作。而且，我们的投资组合包括种子期、起步期、成长期和成熟期四大系列，投资者的选择比较多。
增值服务应该多方位
问：现在许多人都在强调给被投企业做增值服务的问题，你怎么看？
裘政：为被投企业提供增值服务的能力是一家投资机构整体能力的重要体现。我个人认为，增值服务能力和投资水准一样重要，但增值服务绝不是一句空话，也绝不只是把被投企业带到资本市场、实现上市，我认为增值服务是多方位的。同时，更好地提供增值服务也是创投机构有效降低投资风险的手段。
问：比如说呢？
裘政：去年在浙江省政府的领导下，天堂硅谷与当地政府、银行和浙江大学科技园4家共同发起成立了浙江省天堂硅谷创业创新投资服务中心。该中心可以一揽子为中小企业提供资金、政策和科技扶持，真正帮助这些企业生存、发展和壮大。
另外，我们有一个不错的投资案例——广东金刚玻璃股份有限公司。针对这家企业，我们在投资时遇到生产领域的一些问题，但是我们通过与上市公司南玻A 的合作，把问题解决了，既引进了创业投资，又整合了产业投资。去年，这家公司在国际金融危机下净利润仍保持30%以上的高增长，新的光伏玻璃生产技术达到了世界领先水平。
此外，有不少银行在和我们商讨为被投企业提供贷款和并购贷款的事。如果合作最终能谈下来，那么我们给被投企业的资金支持还将包括银行贷款。目前，我们已经与光大银行签订了投资贷款协议，光大银行将为天堂硅谷50%的投资企业提供贷款。
当然，给被投企业提供增值服务远不仅这些，形式应该多种多样。
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